Telefónica crece el 10,7%, con 3.619 millones de euros de beneficio neto en el primer semestre

	La aceleración del crecimiento orgánico desde los ingresos (+1,4%), al OIBDA (+3%) y al resultado operativo (+4,2%) confirma la capacidad de Telefónica de capturar de forma rentable las oportunidades de crecimiento del mercado y constata la ventaja de su perfil diferencial en el sector
	Se acelera igualmente el ritmo de crecimiento del flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx), que crece el 11,9% en términos orgánicos y alcanza 8.156 millones de euros en el primer semestre
	La Compañía gestiona 264 millones de accesos, el 7,6% más que a junio del pasado año, gracias al empuje de la telefonía móvil (+9,9%) y al fuerte crecimiento de la banda ancha (+14,1%) y la televisión de pago (+19,4%)
	Telefónica Latinoamérica se reafirma como motor de crecimiento del Grupo, con aportaciones a los resultados consolidados del 39,8% en el caso de los ingresos y del 39% con respecto al OIBDA

Así, el importe neto de la cifra de negocios (ingresos) se sitúa en 27.588 millones de euros en el primer semestre de 2009, mostrando un sólido crecimiento interanual en términos orgánicos1 del 1,4%, impulsado fundamentalmente por la notable evolución que siguen registrando los ingresos de Telefónica Latinoamérica, que aporta 2,8 p.p. al crecimiento y, en menor medida, por el buen comportamiento de Telefónica Europa, con una aportación de 0,5 p.p. en el periodo. Debe señalarse que en el segundo trimestre se han revisado las estimaciones realizadas en ejercicios anteriores correspondientes a planes de adecuación de plantilla, lo que ha supuesto un menor gasto de 90 millones de euros.

Por servicios, se consolida la positiva evolución de los ingresos de conectividad de banda ancha, tanto fijos como móviles así como la creciente contribución a ingresos de servicios de valor añadido, reflejo del éxito de la estrategia comercial de la Compañía.

El resultado operativo antes de amortizaciones (OIBDA), que alcanza 10.939 millones de euros a cierre de junio, presenta un crecimiento en términos orgánicos1 del 3%. La positiva contribución del OIBDA de Telefónica Latinoamérica (+5 p.p.) y de Telefónica Europa (+1,1 p.p.) compensa la menor aportación al OIBDA de Telefónica España (-3,1 p.p.), poniendo en valor las ventajas de la elevada diversificación del Grupo.

Destaca la aceleración en el ritmo de crecimiento interanual del flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx) que, en el conjunto del semestre, se sitúa en 8.156 millones de euros, lo que representa un crecimiento interanual del 11,9% en términos orgánicos (frente a 4,5% en el primer trimestre de 2009). Esta sólida evolución muestra los resultados de una gestión activa de los gastos operativos y de la inversión y el aprovechamiento de las economías derivadas de la escala de Telefónica, que se reflejan en la mejora de 1,7 p.p. frente a enero-junio 2008 del ratio de eficiencia del Grupo, hasta situarse en el 74,4%.  El Flujo de Caja por acción se sitúa en 0,78 euros en los primeros seis meses de 2009, con un aumento interanual del 6,9%.

De esta manera, la tasa de crecimiento orgánico2 del flujo de caja operativo supera en 10,4 p.p. a la de ingresos, como resultado del fuerte crecimiento registrado en Telefónica Latinoamérica (+31,9% en términos orgánicos2; 3.049 millones de euros) y en Telefónica Europa (+16,8% en términos orgánicos2; 1.130 millones de euros), unida a la práctica estabilidad de la caja generada por Telefónica España en términos comparables (4.099 millones de euros).

Asimismo destaca el fuerte incremento interanual del beneficio neto consolidado que, excluyendo el impacto derivado de las plusvalías generadas tras la venta de Airwave y Sogecable registradas en el segundo trimestre de 2008, se sitúa en el 10,7% y en el 13,7% en términos de beneficio neto básico por acción.

La telefonía móvil supera los 200 millones de accesos

Por otra parte, el continuo enfoque de la Compañía por capturar el crecimiento en mercados en expansión ha permitido incrementar el número de accesos totales del Grupo Telefónica un 7,6% respecto a junio de 2008, hasta alcanzar cerca de 264 millones. Este crecimiento viene apoyado fundamentalmente en la expansión de los accesos móviles (+9,9%), banda ancha (+14,1%) y TV de pago (+19,4%). Por áreas geográficas, Telefonica Latinoamérica continúa incrementando su contribución al crecimiento de accesos del Grupo, alcanzando 160,8 millones de clientes en la región a cierre de junio (+8,7% respecto a junio de 2008).

Por tipo de acceso, los accesos móviles del Grupo Telefónica superan los 200 millones a cierre del semestre, con una ganancia neta en enero-junio 2009 ligeramente superior a 5 millones de clientes y de alrededor de 2,7 millones en el segundo trimestre de 2009. Los principales impulsores de la ganancia neta en el primer semestre de 2009 son Brasil (1,9 millones), Alemania (0,7 millones), México (0,6 millones) y Reino Unido (0,4 millones).

Los accesos minoristas a Internet de banda ancha se sitúan en 13,1 millones, registrando un crecimiento interanual del 14,1%, impulsado por la creciente adopción de las ofertas de servicios paquetizadas de voz, ADSL y TV de pago. En este sentido, en España más del 86% de los accesos de banda ancha minorista forman parte de algún paquete de doble o triple oferta, mientras que en Latinoamérica casi el 51% de los accesos de banda ancha están empaquetados en ofertas de Dúos y Tríos. En el primer semestre del año la ganancia neta se aproxima a 0,6 millones de accesos, tras registrarse 0,3 millones en el segundo trimestre del año, en su mayor parte procedentes de Brasil y Reino Unido.

Los accesos de TV de pago alcanzan 2,4 millones a cierre de junio, un 19,4% más que hace un año. Conviene recordar que la Compañía cuenta con operaciones de televisión de pago en España, República Checa, Perú, Chile, Colombia, Brasil y Venezuela.

Alta diversificación, tanto en ingresos como en OIBDA

En términos reportados los ingresos se reducen un 2% respecto a 2008, fundamentalmente por el impacto negativo de los tipos de cambio, que restan 3,6 p.p. al crecimiento. Por su parte, los cambios en el perímetro de consolidación aportan 0,2 p.p. al crecimiento de ingresos.

En términos absolutos, los ingresos de Telefónica Latinoamérica continúan incrementando su peso sobre los ingresos totales del Grupo, alcanzando ya un 39,8% (+2,3 p.p. respecto al mismo periodo de 2008), mientras que el peso de los ingresos procedentes de Telefónica España y de Telefónica Europa se sitúa en torno a un 35% y a un 24%, respectivamente.

Por otra parte, los gastos por operaciones del Grupo Telefónica en enero-junio 2009 alcanzan los 17.044 millones de euros, con una caída del 4,5% respecto al cierre de junio de 2008. Eliminando el impacto de los tipos de cambio, los gastos por operaciones se reducirían un 0,3% interanual. En términos orgánicos, los gastos por operaciones se reducen un 0,6%.

Por otra parte, en el primer semestre, el resultado por enajenación de activos asciende a -3 millones de euros (frente a 237 millones de euros en enero-junio 2008). Conviene recordar que en el primer semestre de 2008 se registraron plusvalías por venta de inmuebles en Telefónica España y Telefónica O2 República Checa, además de la plusvalía por la venta de Sogecable.

El resultado operativo antes de amortizaciones (OIBDA) en términos reportados se reduce un 1,7% respecto a enero-junio 2008, si bien, excluyendo en 2008 el impacto derivado de las ventas de activos (Airwave y Sogecable), el OIBDA crecería un 0,7%. En términos absolutos, el OIBDA de Telefónica España representa un 44,2% del OIBDA total del Grupo frente al 39% y al 17,2% de Telefónica Latinoamérica y de Telefónica Europa, respectivamente.
En términos orgánicos5, el Grupo Telefónica mejora 0,6 p.p. su margen OIBDA hasta alcanzar un 39,7%, impulsado por la expansión de márgenes de Telefónica Latinoamérica (+2,2 p.p.) y Telefonica Europa (+1,1 p.p.). En términos reportados y excluyendo en 2008 el impacto derivado de las ventas de activos (Airwave y Sogecable), el margen OIBDA del Grupo Telefónica crece 1 p.p. respecto al mismo periodo de 2008.

A cierre de junio de 2009 la amortización del inmovilizado presenta un descenso del 3% interanual hasta alcanzar 4.388 millones de euros. En términos orgánicos5, la amortización del inmovilizado del Grupo Telefónica se incrementaría un 1,4%, como resultado fundamentalmente de mayores amortizaciones registradas en Telefónica Latinoamérica.

En el primer semestre del año, el resultado operativo (OI) alcanza 6.551 millones de euros, con un crecimiento del 3,3% excluyendo el impacto registrado en el segundo trimestre de 2008 derivado de las ventas de activos (Airwave y Sogecable). En términos orgánicos, el resultado operativo se incrementa un 4,2% respecto a enero-junio 2008, mientras que en términos reportados, el resultado operativo presenta un descenso del 0,8%.

Así, se refleja una aceleración en los crecimientos orgánicos6 de las distintas partidas de la cuenta de resultados desde ingresos (+1,4%) a OIBDA (+3%) y OI (+4,2%).

En el periodo enero-junio 2009, el resultado de las participaciones por puesta en equivalencia se sitúa en 30 millones de euros (frente a -4 millones de euros en el primer semestre de 2008). El resultado procedente de la participación de la Compañía en Portugal Telecom se compensa en parte con las pérdidas registradas por la participación del Grupo Telefónica en Lycos Europe y en Telco S.p.A.

El resultado financiero neto acumulado a junio 2009 se sitúa en 1.339 millones de euros, lo que supone una reducción del 3,5% respecto al mismo periodo del año anterior.

El flujo de caja libre generado por el Grupo Telefónica a junio de 2009 asciende a 3.563 millones de euros, de los cuales 488 millones de euros han sido dedicados a compra de autocartera, 2.277 millones de euros al reparto del dividendo de Telefónica S.A. y 422 millones de euros a la cancelación de compromisos adquiridos por el Grupo, principalmente derivados de programas de reducción de plantilla. Adicionalmente, se ha registrado un cobro de 92 millones de euros neto de las inversiones financieras y desinversiones realizadas en el periodo. Con todo ello, la deuda financiera neta se ha reducido en 467 millones de euros. Por otro lado, hay que añadir 1.789 millones de euros de aumento de la deuda financiera por variaciones del tipo de cambio y variaciones de perímetro y otros efectos sobre cuentas financieras. Esto arroja un aumento total de 1.322 millones de euros con respecto a la deuda financiera neta a finales del ejercicio 2008 (42.733 millones de euros), situándola a cierre de junio 2009 en 44.055 millones de euros. Como resultado, el ratio de endeudamiento, deuda neta sobre OIBDA se sitúa en 2 veces a junio de 2009.

Intensa actividad de financiación por importe de 10.500 millones de euros

En la primera mitad del año 2009 la actividad de financiación del Grupo Telefónica, sin tener en cuenta la actividad en los programas de papel comercial de corto plazo, ha sido de aproximadamente 10.500 millones de euros y se ha centrado principalmente en refinanciar los vencimientos de deuda de 2009 y pre-financiar parte de los vencimientos de la deuda de 2010 y 2011 a nivel de Telefónica, S.A.. Cabe destacar la emisión de bonos en euros a 5 años por importe de 2.000 millones realizada en enero, la emisión a 7 años por importe de 1.000 millones realizada en marzo, una reapertura de este mismo bono realizada en junio por 500 millones adicionales y una colocación privada a 6 años por importe de 400 millones realizada también en ese mismo mes. Finalmente en junio, se ha realizado una emisión en Estados Unidos de 2 tramos a 5,5 años y 10 años por un importe total de 2.250 millones de dólares americanos, aunque su desembolso tuvo lugar el 6 de julio. Con estas operaciones la posición de caja del Grupo se sitúa muy por encima de los vencimientos de deuda para el 2009.

El gasto por impuestos semestral asciende a 1.559 millones de euros, lo que implica una tasa impositiva del 29,7%, que no se ha visto afectada por ninguna operación extraordinaria.

Los resultados atribuidos a socios externos restan 64 millones de euros al beneficio neto acumulado a cierre de junio, presentando una caída interanual del 34,2%. La caída interanual viene fundamentalmente explicada por el menor resultado atribuido a los socios minoritarios de Telefónica Chile (tras la OPA lanzada sobre los minoritarios de esta última en 2008) y de Telesp, así como por las mayores pérdidas de Telefónica Telecom.

Consecuencia de todas las partidas explicadas, el beneficio neto consolidado del primer semestre asciende a 3.619 millones de euros, un 0,7% superior al obtenido en el mismo periodo de 2008. Excluyendo el impacto derivado de las plusvalías generadas tras la venta de Airwave y Sogecable, registradas en el segundo trimestre de 2008, el beneficio neto consolidado de enero-junio 2009 se incrementaría un 10,7% respecto al mismo periodo de 2008.

A cierre del semestre, el beneficio neto básico por acción se sitúa en 0,79 euros, con un crecimiento interanual del 13,7%, si excluimos el impacto derivado de las ventas de activos anteriormente mencionadas, registrado en 2008. En términos reportados, el crecimiento se sitúa en el 3,4% respecto a enero-junio 2008.